Private Markets gewinnen zunehmend an Bedeutung, was wir auch in einer sukzessiv erhöhten Zielallokation für die vorgenannten Alternativen Investments sowohl in unseren Portfolien als auch in der gesamten Branche sehen.
Und wie generieren Sie Rendite?
Zimmermann Die oben genannten alternativen Assetklassen stellen eine wichtige Ergebnisquelle dar. Mittels der Vereinnahmung von Komplexitätsprämien beziehungsweise Illiquiditätsprämien erzielen wir attraktive risikoadjustierte Renditen. Als großer institutioneller Investor haben wir zudem die Möglichkeit, Direkt- und Co-investments zu tätigen.
Beschäftigen Sie für Private Markets...
Dieser Artikel richtet sich ausschließlich an professionelle Investoren. Bitte melden Sie sich daher einmal kurz an und machen einige berufliche Angaben. Geht ganz schnell und ist selbstverständlich kostenlos.
Private Markets gewinnen zunehmend an Bedeutung, was wir auch in einer sukzessiv erhöhten Zielallokation für die vorgenannten Alternativen Investments sowohl in unseren Portfolien als auch in der gesamten Branche sehen.
Und wie generieren Sie Rendite?
Zimmermann Die oben genannten alternativen Assetklassen stellen eine wichtige Ergebnisquelle dar. Mittels der Vereinnahmung von Komplexitätsprämien beziehungsweise Illiquiditätsprämien erzielen wir attraktive risikoadjustierte Renditen. Als großer institutioneller Investor haben wir zudem die Möglichkeit, Direkt- und Co-investments zu tätigen.
Beschäftigen Sie für Private Markets auch externe Asset Manager?
Zimmermann: Wir arbeiten eng mit unserem internen Asset Manager Axa IM zusammen. Mandate an externe Asset Manager finden sich aber auch in unseren Portfolien wieder.
Was muss ein externe Asset Manager mitbringen, um für die Axa arbeiten zu können?
Zimmermann: Für uns ist wichtig, dass ein Asset Manager spezifische Lösungen für unsere Investment-Anforderungen abbilden und die entsprechende Expertise und Ressourcen in den jeweiligen Zielmärkten vorweisen kann.
„Investments in die sogenannten Emerging Markets sehen wir eher als Beimischung für unser Gesamtportfolio.“
Im Rahmen unserer globalen Investmentstrategien diversifizieren wir unsere Investments stark, beispielsweise in Private Equity sowohl über Primaries als auch Secondaries, und hierbei small-/mid als auch large cap oder ebenso innerhalb unserer Private Debt-Strategien. Einen Schwerpunkt stellt aber natürlich Kontinental-Europa dar.
Sie sagen ein Schwerpunkt liegt in Kontinental-Europa. Was halten Sie von der Aussage, dass institutionelle Investoren aus Deutschland unterrepräsentiert in Asien sind?
Zimmermann: Das kommt auf die Perspektive an. Bezogen auf die Wirtschaftsleistung sind wir vermutlich unterrepräsentiert. Die große Mehrheit unserer Investments über alle Asset-Klassen hinweg tätigen wir in entwickelten Märkten, in denen wir beziehungsweise die AXA Gruppe selbst beheimatet sind.
Investments in die sogenannten Emerging Markets sehen wir eher als Beimischung für unser Gesamtportfolio. So schauen wir uns beispielsweise auch die Lage in China sehr genau an. Die jüngsten Interventionen des chinesischen Staates im Tech-Sektor zeigen beispielsweise das regulatorische Risiko, welches mit einem Investment in China einhergeht.
Sie haben unter anderem in Yale studiert, eine Top-Uni – die auch was die Kapitalanlage angeht – einen ganz besonderen Ruf genießt. Wie hat Sie die Zeit dort geprägt?
Zimmermann: Die Zeit in Yale war eine unheimlich inspirierende Zeit. Die Professionalität und der Wirkungsgrad, mit dem das Yale-Endowment verwaltet und geleitet wird, fundamental geprägt durch David Swensen, war dabei in der Tat sehr beeindruckend. Ich profitiere in meiner Funktion noch heute von dieser Zeit.
Kommen wir noch einmal zum Thema Nachhaltigkeit. Bei einer Rede sagten sie sie den aufrüttelnden Satz: „Eine Welt mit 4 Grad Erderwärmung ist nicht versicherbar.“ Was bedeutet Nachhaltigkeit für Sie und wie sollte es bei diesem wichtigen Thema - auch beim Tempo - Ihrer Meinung nach weitergehen? Derzeit wollen – so macht es den Anschein - alle schnell raus, aus nicht nachhaltigen Investments, aber wir brauchen ja schließlich dennoch stabile Strom- und Wärmenetze?
Zimmermann: Wir als Versicherung haben ein intrinsisches und originär aus unserem Geschäftsmodell kommendes Interesse daran, die Folgen des Klimawandels zu reduzieren, da diese einen direkten Einfluss auf unser Geschäftsmodell haben. Die Flutkatstrophen rund um das Tief Bernd und auch der Hurricane Ida haben uns in den vergangenen Monaten noch einmal sehr deutlich bewusst gemacht, welche Folgen der Klimawandel für uns hat.