Flossbach von Storch Warum Qualitätsaktien durch die Krise helfen

Warum Qualitätsunternehmen gerade in Krisenzeiten punkten

Unterm Strich war unser Fokus auf Aktien von Qualitätsunternehmen auch im bisherigen Verlauf der Corona-Krise von Vorteil.

Wer den Kurseinbruch ab Ende Februar 2020 genauer analysiert, stellt fest, dass Aktien von Unternehmen aus konjunktursensitiven Branchen wie zum Beispiel Mineralöl, Bankwesen, oder Luftfahrt oft Kursverluste von mehr als 50 Prozent erlitten. Dagegen fielen die Einbußen bei Titeln aus defensiven Branchen deutlich geringer aus; viele Aktien konnten hier bereits bis Mitte April ihre Verluste zum größten Teil oder sogar vollständig aufholen. Es war daher von Vorteil, dass sich Qualitätsunternehmen überdurchschnittlich oft in weniger konjunktursensitiven Branchen finden, wo Erträge meist besser vorhersehbar sind. Dazu zählen etwa Konsumgüter des täglichen Bedarfs, das Gesundheitswesen oder im Abo-Modell vertriebene Software.

Ohne Rücklagen wird es in der Corona-Krise gefährlich

Besonders heftig fielen die Kurseinbrüche im Corona-Tief zudem bei Unternehmen aus, bei denen die Eintrübung der Gewinnaussichten auf eine schwache Bilanz trafen. Denn bei diesen Unternehmen sind nicht nur die Gewinne der nächsten Quartale in Gefahr, sondern der unbeschadete Fortbestand oder gar das Überleben. Ohne die schnellen, massiven Geldspritzen von Zentralbanken und Regierungen hätte es vermutlich eine größere Pleitewelle gegeben. Dieses Umfeld war vorteilhaft für Unternehmen mit starken finanziellen Rücklagen, die dem Management Handlungsspielraum geben. Dabei sollte es sich jetzt besonders auszahlen, wenn eine kompetente und langfristig denkende Unternehmensführung die Weichen stellt.

Nicht zuletzt ergeben sich in Stressphasen mit heftig schwankenden Aktienkursen immer wieder attraktive Kaufgelegenheiten für langfristig orientierte Investoren. Unser Qualitätsansatz hilft dabei. Denn nur wenn die zukünftigen Unternehmensgewinne relativ gut einzuschätzen sind, kann man auch beurteilen, ob die Aktienkurse tatsächlich günstig bewertet sind.

Unterm Strich kann ein klug diversifiziertes Portfolio aus Aktien von Qualitätsunternehmen Anlegern also in Krisenzeiten die nötige Zuversicht geben, Kursschwankungen auszuhalten und den langfristigen Anlageerfolg im Blick zu behalten.