Kreditausfälle beeinträchtigen die CLO Tranchen auf der Finanzierungsseite in umgekehrter Reihenfolge. De facto werden die höheren Tranchen erst von den Kreditausfällen angegriffen, wenn die jeweils untergeordneten Tranchen vollständig aufgezehrt sind.
Versicherungen verlagerten ihren Fokus von AAA auf die CLO Mezzanine Tranchen
CLOs werden oftmals aufgrund eines Mangels an Informationen abgestraft, obwohl die Fakten für die Vermögensklasse sprechen. Strukturelle Schutzmaßnahmen sowie der Selbstkorrekturmechanismus bei CLOs trugen dazu bei, dass die CLO Verlustrate im Vergleich zu anderen verbrieften Produkten gering war:
- die kumulierte Verlustrate von CLOs global von 2008 bis 2012 lag bei 1,35Prozent;
- CLOs erreichten innerhalb von 18 Monaten nach der Großen Finanzkrise das Vorkrisenniveau;
- die kumulierte Verlustrate von CLOs global von 2014 bis 2019 lag bei 0,46 Prozent;
- in der Coronapandemie erholten sich CLOs bereits nach 8 bis 9 Monaten;
Das langanhaltende Niedrigzinsumfeld sowie zusätzlich die Inflationssorgen und die erhöhte Wahrscheinlichkeit ansteigender Zinsen, sorgten für eine steigende internationale Nachfrage und somit einen stetig wachsenden CLO Markt.
Der Trend wird durch Standardisierungen und dadurch wachsende Transparenz am CLO Markt sowie der Implementierung von ESG Kriterien (aus dem Englischen: Environmental, Social, Governance, Deutsch: Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) weiter bestärkt.