Das Multi Family Office Segura & Jesberger analysiert regelmäßig die Positionierung von Vermögensverwaltern bei Großkunden mit einem Gesamtvermögen von mehr als 30 Millionen Euro. Die Auswertung erfolgt auf Basis einer dreistelligen Anzahl real vergebener Mandate bei mehr als zwei Dutzend Vermögensverwaltern im In- und Ausland.
Märkte übertrafen selbst optimistischste Prognosen
Die Untersuchung zeigt, wie Vermögensverwalter im ersten Halbjahr 2023 die Aktienquote in Verwaltungsmandaten gesteuert haben und stellt den Vergleich zu den Vorquartalen dar. Im Januar haben wir Ihnen von den Kapitalmarkterwartungen der Vermögensverwalter für 2023
berichtet. Die durchschnittliche Schätzung der Wertentwicklung für Aktien in 2023 lag damals bei 6,2 Prozent – eine Prognose, die wie Balsam auf der Seele der Investoren nach dem Jahr 2022 war. Die optimistischste Einschätzung lag sogar bei 15 Prozent.
Und: Nach der positiven Entwicklung im ersten Halbjahr haben einige Aktien-Indizes selbst diese
optimistische Prognose erreicht oder sogar übertroffen, wie der folgende Überblick zeigt.
Die Frage ist: Konnten die Vermögensverwalter von diesem Trend profitieren? Haben sie den Prognosen Taten folgen lassen und sich entsprechend positioniert?
Zur Methodik der Positionierungsanalyse:
Das Family Office berichtet und kontrolliert individuelle Vermögensverwaltungsmandate mit einem Volumen von 5 bis 50 Millionen Euro pro Mandat. Für die Verwalter besteht die Möglichkeit, sich in einem gegebenen Gewichtungsband zwischen einer Mindestquote und einer Maximalquote für Aktien zu positionieren. Ergänzend wird zwischen der Mindest- und Maximalquote eine neutrale Gewichtung definiert.
Für die Analyse werden zunächst unterschiedliche Mandatsausgestaltungen normiert: Das Mindestgewicht wird mit 0 Prozent, die neutrale Gewichtung mit 50 Prozent und die Maximalgewichtung mit 100 Prozent definiert. Als neutral gewichtet in Aktien gilt, wer sich in einem Band von 2,5 Prozent um die normierte neutrale Aktienquote positioniert. Bei höheren Aktiengewichtungen erfolgt die Eingruppierung als Übergewichtung, darunter als Untergewichtung.