Private Equity bringt Rendite
Die größten Renditebringer in der Spezialfondsanlage der Pensionskassen waren auf Sicht von fünf Jahren Private-Equity-Fonds mit einer Wertentwicklung von 57,41 Prozent (9,49 Prozent im Jahr). Dahinter rangierten Aktienfonds, die auf eine Rendite von 41,90 Prozent (7,07 Prozent im Jahr) kamen.
Rentenfonds konnten sich mit Wertzuwächsen von 26,05 Prozent (4,69 Prozent im Jahr) relativ gut halten, ebenso wie gemischte Fonds, die 24,37 Prozent (4,37 Prozent im Jahr) einbrachten.
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Dachfonds konnten einen Wertzuwachs von 21,11 Prozent (3,90 Prozent im Jahr) verbuchen. Die große negative Ausnahme waren Dach-Hedgefonds. Sie brachten den Pensionseinrichtungen Verluste in Höhe von 23,48 Prozent.
Übergewichtet im Finanzsektor
Im Vergleich zum Durchschnitt aller Anlegergruppen waren Pensionseinrichtungen im Aktienbereich bei Finanzwerten per Ende März 2016 am stärksten übergewichtet. Kleinere Übergewichtungen bestanden in den Sektoren langlebige Konsumgüter, Industrie und Telekommunikation. Untergewichtet waren die Kassen in den Bereichen Konsummassengüter, Energie und Rohstoffe.
Der Anteil der Unternehmensanleihen im Rentensektor der Spezialfonds von Pensionseinrichtungen fiel per Ende März mit 30,75 Prozent ähnlich hoch aus wie der Schnitt aller Anlegergruppen (30,87 Prozent). Deutlich untergewichtet hatten die Pensionskassen dagegen mit einem Anteil von 24 Prozent Staatsanleihen, die Gesamtheit der Anleger hielt 29,24 Prozent in Staatspapieren.
Loans im Aufwind
Dafür setzten die Pensionseinrichtungen deutlich stärker auf Schuldscheindarlehen. In ihren Rentenspezialfonds machten Loans einen Anteil von 8,96 Prozent aus, während die Gesamtheit der Anleger in diesem Segment nur durchschnittlich 4,67 Prozent investiert hatte.
„Die Auswertung zeigt, dass die regulationsbedingt höheren Freiheitsgrade der Pensionskassen und Versorgungseinrichtungen – etwa im Vergleich zu Versicherern – sich bei der Geldanlage auszahlen“, resümiert Markus Neubauer.
Die Auswertung erfasst alle Anlagen in Spezialfonds bei Universal-Investment für den Zeitraum vom 1. Januar 2012 bis 31. März 2016 und wird monatlich aktualisiert. Das Gesamtvolumen der analysierten Assets under Administration von Universal- Investment beträgt derzeit rund 191 Milliarden Euro.
Dieses Volumen entspricht einem Marktanteil von gut 14 Prozent des gesamten vom Deutschen Fondsverband BVI erfassten Spezialfondsvermögens in Höhe von 1.351 Milliarden Euro (Stand: 29. Februar 2016).
Dieser Beitrag wurde uns freundlicherweise von „allocate!“, dem Themenmagazin der Universal-Investment für institutionelle Investoren zur Verfügung gestellt.