Diversifikation reicht nicht So werden Vermögen robust verwaltet

Schwarzer Schwan kämpft gegen weißen Schwan

Schwarze Schwäne greifen nicht nur weiße Schwäne an, sondern auch vermeintlich robuste Vermögensportfolios. Foto: Imago / agefotostock

Wer möchte nicht, dass sein Vermögen nachhaltig verwaltet wird? Nachhaltig meint zweierlei: Vermögen sollten zum einen dazu beitragen, diese Welt zu einem besseren Ort zu machen, zum anderen sollten sie nachhaltig in dem Sinne strukturiert sein, dass sie externen Schocks standhalten und überdauern. Der übliche Ansatz ist dabei Diversifikation. Auch wenn es vernünftig ist, das Gesamtrisiko durch Streuung zu verringern. führt Diversifikation allein nicht zu der Robustheit, die wir anstreben. 

 

 

Aus folgenden Gründen: 

Getrieben durch Liquiditätsengpässe tendieren bei einem Marktschock sogar historisch negative Korrelationen ins Positive. Das konnte man zum Beispiel während der Finanzkrise beobachten. Wenn sich alle Anlageklassen nach unten bewegen, sind auch ehemals gut diversifizierte Portfolios nicht mehr geschützt.

Eine Diversifizierung, die auch in Zeiten schwieriger Marktbedingungen funktioniert, muss deshalb über traditionelle Anlageklassen hinausgehen und Vermögenswerte erschließen, an die Investoren selten denken. Dazu zählen Ackerland und Diamanten, oder Güter des täglichen Bedarfs wie Lebensmittel und Medikamente.

Das können große Vermögen mit Direktinvestitionen darstellen. Kleineren und mittleren Vermögen stehen allenfalls kollektive Investmentvehikel zur Verfügung, die in der Regel mit hohen Kosten verbunden sind. Um in schwierigen Marktphasen überhaupt reagieren zu können, wird darüber hinaus eine höhere Liquiditätsquote benötigt als üblicherweise als effizient angesehen ist.

Schwarze Schwäne fordern klassische Diversifikation heraus

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Externe Schocks sind oft „Black-Swan“-Ereignisse. Wir wissen außerdem nicht was kommt und wann es kommt. Niemand kann einen diversifizierten Anlagemix erstellen, der auf der Recherche historischer Finanzdaten basiert und gleichzeitig noch unbekannte externe Schocks abbildet. Eine Diversifikation, die hier möglicherweise funktioniert, muss den vorangegangenen Empfehlungen das breite Thema Ressourcen hinzufügen.

Damit sind nicht nur die finanziellen Ressourcen, Liquidität und Diversifikation, gemeint, sondern auch physische und intellektuelle Ressourcen. Nur so kann es Ihnen gelingen, Ihr Vermögen zu verlagern, alte unzulängliche Strukturen ihrer Unternehmen oder ganze Unternehmen aufzulösen, neu zu gründen, geeignetes Personal zu gewinnen sowie materielle und immaterielle Ressourcen zu sichern.