Exkurs: Was ist ein Value-at-Risk?
Eine Möglichkeit für ein asymmetrisches Risikomaß bietet die Value-at-Risk-Methode. Der Value-at-Risk (VaR) ist als erwarteter Verlust einer Handels- oder Vermögensposition definiert, der nur mit einer geringen Wahrscheinlichkeit während einer bestimmten Zeitperiode überschritten wird. Der VaR ist somit eine Verlustgröße, die grundsätzlich als positiver Betrag beschrieben ist.
Mit Hilfe des Value-at-Risk ist eine Limit- oder Zielwertprogrammierung möglich, da sich der VaR über die Vorgabe der Wahrscheinlichkeit determiniert. Der Value-at-Risk kann auch schon ein in der Realität eingetretener Schadensfall im Unternehmen und dessen monetären Auswirkungen auf das Unternehmen sein. Doch welche und in welcher Höhe sind monetäre Auswirkungen für das Unternehmen tragbar?
Ermittlung des Risikotragfähigkeitskapitals
Dafür muss ein Risikotragfähigkeitskapital ermittelt werden. Die Berechnung der Risikotragfähigkeit als Rahmen für die Risikosteuerung ist eine anerkannte Methode des Risikomanagements und bildet eine unentbehrliche Grundlage für eine betriebswirtschaftliche Unternehmensteuerung.
Im Kern ist grundsätzlich zu überprüfen, inwieweit sich ein Unternehmen die Übernahme von Risiken überhaupt leisten kann. Unter Risikotragfähigkeit soll dabei die (weitgehend) objektive Ermittlung des Kapitals verstanden werden, das zur Deckung von Risiken verfügbar ist. Die Verlustobergrenze ist das daraus abgeleitete benötigte Risikodeckungskapital.
Die Feststellung des Risikodeckungskapitals erfolgt ausschließlich aus bilanziellen Größen, wie dem Reingewinn. Für die Ermittlung dient das simulierte Eigenkapital. Das ermittelte Risikopotenzial – der Value-at-Risk – wird mit dem zur Verfügung stehenden Risikodeckungskapital in Relation gesetzt. Im anschließenden Controlling-Prozess wird das berechnete Risiko (VaR) der Verlustobergrenze gegenübergestellt, um die Auslastungsquoten zu ermitteln.