Engagierte Portfoliomanager aussuchen
Wählen Sie Fonds aus, die von engagierten Portfoliomanagern verwaltet werden. Erkundigen Sie sich, ob der Portfoliomanager Kontakt zu Unternehmen aufnimmt, um Verbesserungen einzelner ESG Kriterien einzufordern. Erfragen sie auch, welche Konsequenzen es hat, wenn diese nicht oder nur unzureichend beantwortet werden. Zum Beispiel: Setzen globale Nahrungsmittelhersteller auf biologisch abbaubare Plastikverpackungen? Wenn nein, warum nicht? Wie sehen die Konzerne das Risiko, an Aufräumkosten beteiligt zu werden? Gute Portfoliomanager nehmen die Bedürfnisse ihrer Investoren ernst und sind für den Dialog mit ihnen offen.
Vorsicht vor Greenwashing
Wie bei jeder Anlageentscheidung, muss auch bei ESG-Investments eine gewisse Analyse- und Verständniszeit aufgewendet werden. Bleiben Sie kritisch und setzen Sie immer auf Ihren gesunden Menschenverstand. Das Kapital eines „Green Bond“ dient vielleicht der Finanzierung dezentraler Wasserkraftwerke – aber werden die künftigen Kupons dieses Green Bonds aus den Cash Flows von Atomreaktoren bedient? Und Achtung: Unternehmen geben sich gerne nachhaltiger als sie eigentlich sind. Dieses sogenannte „Greenwashing“ oder „Social Washing“ ist eine der größten Fallen des ESG-Investierens.
Keine reine „Häkchen-Technik“ anwenden
Gerade weil ESG-Kriterien noch so vielfältig und komplex sind, operieren viele Anleger mit dem Abarbeiten von Checklisten, um zu prüfen, ob etwas als ESG-Investment gelten kann. Diese Häkchen-Technik ist zwar als Basisanalyse durchaus geeignet, als alleiniges Entscheidungstool ist sie aufgrund des sehr individuellen Charakters von ESG-Investments aber eher nicht angebracht. Erschwerend kommt hinzu, dass viele Unternehmen sich bereits gezielt auf diese Checklisten hin ausrichten. Dies führt zu einer neuen, milderen Form des „Greenwashing“: Das Anpassen des Geschäftsmodells genau bis an das ESG-Minimum, das von Investoren gefordert wird.
Zeit und Geduld mitbringen
Für kurzfristig orientierte Anleger sind ESG-Investments nicht das richtige. Die Idee einer ökologischen und sozialen Güte ist meist auf eine gewisse Dauer angelegt. Unternehmen brauchen die Zeit und Möglichkeit, Werte aufzubauen, zu etablieren und weiterzuentwickeln. Es kann länger als nur wenige Quartale dauern, bis Unternehmen und Staaten ESG Faktoren umgesetzt haben und diese sich auch auf Bonitäten, Cash Flows, Earnings etc. auswirken. Ein monatlicher Vergleich mit ähnlichen Fonds ohne ESG Kriterien ist hier nicht zielführend.
Die CFA Society Germany ist der deutsche Lokalverband des CFA Institutes, dem internationalen Berufsverband für Investment-Manager, Finanzanalysten und professionelle Anleger.