Als Artikel-9-Produkt gemäß Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) unterliegen die Vision Microfinance Fonds strengen Auflagen. Dazu gehört auch, dass das soziale Engagement von Seiten der unterstützten Institute vor Ort evaluiert wird. Jedes Institut wird einmal jährlich von Analysten unseres Research Partners Symbiotics besucht und auch das Fondsmanagement-Team unternimmt laufend Due-Diligence-Reisen, um sich von der Arbeit der Institute zu überzeugen. Anfang Dezember war Birgit Havlik, Fondsmanagerin bei I-AM Impact Asset Management, dafür in verschiedenen Regionen Mexikos, sprach mit der Geschäftsführung der Institute über die aktuelle Situation im Land, derzeitige Herausforderungen und die weiteren Ziele.
Mexiko wurde 2009 ins Portfolio aufgenommen und die derzeitigen Investitionen erfolgen vorwiegend in Lokalwährung. Das Land nimmt im Local Currency Fund mit 8,9% die Top 1-Position im Portfolio ein. Die Kredite sind durchschnittlich in Lokalwährung mit 12,5% verzinst und auch die Währungsentwicklung des mexikanischen Pesos an sich ist im Jahr 2023 erfreulich mit einer Aufwertung von knapp 8% gegenüber dem US-Dollar.
Das Bildungssystem in Mexiko stellt gegen eine symbolische Gebühr von 50 Cent quasi kostenlosen Zugang zu einer der öffentlichen Universitäten zur Verfügung. Leider können diese die Nachfrage nicht decken und viele interessierte Studenten müssen sich daher nach einem Platz an einer privaten Uni umsehen. Die Studiengebühren von durchschnittlich 500 US-Dollar pro Monat stellen allerdings eine finanzielle Hürde dar. Als Marktführer bietet Laudex in Mexiko-Stadt und Umgebung seit 13 Jahren eine attraktive Finanzierungsmöglichkeit und konnte dieses Jahr mit zwei neuen Produkten aufwarten. Derzeit ermöglicht das Institut einem Anteil von etwa 3% der Studenten an Privatunis somit Zugang zu hochwertiger Bildung, wobei sich dieser gemäß Einschätzung des CEOs auf 30% erhöhen lassen dürfte.
Um ihre soziale Wirkung besser zu beurteilen, stellt Laudex den Studenten bei Vertragsabschluss zwei Fragen: 1) Hätten Sie ohne diese Finanzierung studieren können? 2) Hätten Sie stattdessen an einer Uni von geringerer Qualität studiert?
90% der Studenten bejahen eine der beiden Fragen. Die meisten Kunden von Laudex stammen sogar aus Nichtakademiker-Familien.
Finanzierung von Bildung ist ein wesentlicher Beitrag zu einer Verbesserung der Zukunftsaussichten. Durch ihr höheres Bildungsniveau werden die Absolventen hoffentlich auch in Zukunft zur Weiterentwicklung Mexikos und einer Erhöhung des Lebensstandards im Land beitragen.
Der Vision Microfinance Fonds (ISIN I-Tranche: LU0306115196) hat seit der Auflage im Jahr 2007 eine sehr stabile und mit festverzinslichen Anlage kaum korrelierte Rendite von 2,7 Prozent p.a. erzielt. Das gestiegene Zinsniveau wirkt sich sehr positiv auf die Renditeaussichten aus. Wir erwarten ab 2024 deutlich höhere Renditen von 4 bis 6% p.a. in EUR und 5 bis 7% in USD.
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