Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH
In nur etwas mehr als einem Jahrzehnt haben die skandinavischen Rentenmärkte einen strukturellen Wandel erlebt und die Region hat sich als eine der nachhaltigsten und am weitesten entwickelten weltweit etabliert. Besonders im Bereich der Hochzinsanleihen bietet die Region attraktive Renditen bei zugleich moderatem Risiko – ein Profil, das zunehmend auch internationale Anleger anzieht. Zu den etablierten Angeboten in diesem Markt zählt der Lazard Nordic High Yield Bond Fund, der im November 2025 auf drei Jahre erfolgreiche Entwicklung zurückblicken kann. Seit seiner Auflegung im November 2022 ist der Fonds kontinuierlich gewachsen und verwaltet zum 15. Januar 2026 ein Volumen von über 620 Millionen Euro – ein klares Zeichen für die steigende Bedeutung und das wachsende internationale Interesse an nordischen Hochzinsanleihen.
Höhere laufende Erträge durch Hochzinsanleihen
Hochzinsanleihen bieten Anlegern im Allgemeinen deutlich höhere Renditen als Investment Grade-Anleihen. Obwohl die Ausfallraten für nordische Hochzinsanleihen mit denen traditioneller, globaler oder europäischer Hochzinsanleihenmärkte vergleichbar sind, bieten sie deutlich höhere Kupons und Renditen. Das liegt daran, dass viele dieser Emittenten weniger bekannt sind und keine externen Kreditratings besitzen.
Grafik 1: DNB Markets Nordic High Yield Index und ICE BofA Euro High Yield Index im Vergleich
Diversifizierung mittels Nischeninvestment
Trotz ihres Fokus auf die nordische Region korrelieren Hochzinsanleihen aus Skandinavien nur schwach mit traditionellen Anlageklassen. Sie eignen sich daher gut, um ein bestehendes Portfolio breiter zu diversifizieren. Durch die Streuung über verschiedene Sektoren und Länder hinweg bietet ein Investment in diesen Markt ein einzigartiges Risikoprofil, das den positiven Diversifikationseffekt zusätzlich verstärkt.
Attraktives Risiko-Ertrags-Profil
Aufgrund der außergewöhnlichen Kombination aus vorwiegend variabel verzinsten Anleihen, im Durchschnitt deutlich kürzeren Laufzeiten sowie einem insgesamt signifikant höheren Renditeniveau weisen nordische Hochzinsanleihen kaum Zinsrisiken sowie eine vergleichsweise geringe Spread-Sensitivität auf. Das Resultat: Eine deutlich geringere Volatilität des nordischen Markts gegenüber traditionellen Hochzinsmärkten. In Verbindung mit hohen Gesamtrenditen ergibt sich eine außergewöhnlich hohe Sharpe Ratio. Insofern ist Nordic High Yield ein einzigartiger Ansatz, der ein hohes Ertragspotenzial bei geringer Volatilität bietet.
Grafik 2: Performance und Volatilität der vergangenen 3 Jahre annualisiert
Entschiedener Fokus auf Kreditqualität
Als Bottom-up-Investor basiert die Portfoliokonstruktion auf der Bonitätsanalyse der Emittenten. Der Anlageprozess ist darauf ausgerichtet, selektiv in attraktive Chancen zu investieren und gleichzeitig unattraktive, nicht kompensierte Risiken zu vermeiden. Da der nordische Hochzinsmarkt strukturell kein signifikantes Zinsrisiko birgt und nur eine geringe Spread-Duration aufweist, erachten wir den Fokus auf die reine Kreditqualität für noch sinnvoller – was auch den Erfolg des Konzepts erklärt.
Grafik 3: Kreditqualität nordischer Hochzinsanleihen
Zwei Jahrzehnte Expertise in europäischen Anleihen
Seit der Gründung unserer Investmentplattform mit Fokus auf europäische Anleihen im Jahr 1999 ist unser hochkarätiges und mittlerweile global agierendes Global Fixed Income-Team gewachsen und hat sich im aktiven Portfoliomanagement über verschiedene Wirtschaftszyklen ständig weiterentwickelt.
Skandinavische Anleihen gehören seit vielen Jahren fest zum Portfolio: Über zwei Jahrzehnte haben die Teammitglieder tiefe Einblicke in Regionen, Währungen, Sektoren und Emittenten gewonnen und gleichzeitig ein starkes Netzwerk von Gegenparteien, Analysten und politischen Entscheidungsträgern in ganz Skandinavien aufgebaut.
Wie können Anleger in nordische Hochzinsanleihen investieren?
Anleger können mit dem im November 2022 aufgelegten Lazard Nordic High Yield Bond Fund (u. a. A Acc EUR, ISIN: IE000MHDVN90), der von Daniel Herdt und seinem erfahrenen Team gemanagt wird, gezielt in den nordischen Nischenmarkt investieren. Damit eröffnet sich die Möglichkeit, das Anleihen- beziehungsweise High Yield-Portfolio um eine renditestarke und zugleich diversifizierende Komponente zu erweitern.
Mit einem Fondsvolumen von inzwischen über 620 Millionen Euro und drei Jahren erfolgreicher Entwicklung seit November 2025 demonstriert der Fonds eindrucksvoll die Stärke seiner Strategie und seine wachsende Bedeutung im Markt.
KONTAKT
Andreas Rau,
Head of Third Party Distribution | Germany
Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH
Neue Mainzer Straße 75
60311 Frankfurt am Main
Tel. +49 (0)69 – 50 60 6189
www.lazardassetmanagement.com
Disclaimer
Bei diesem Artikel von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH („LAM“) handelt es sich um eine Marketinginformation, welche rein zu Informationszwecken dient und dabei keine Anlageempfehlung und kein Angebot zum Kauf darstellt.
Dieser Artikel basiert auf Daten bzw. Informationen zu Grunde, welche LAM für verlässlich hält. Für die Richtigkeit bzw. Genauigkeit der Daten übernimmt LAM jedoch keine Gewähr. Die hier dargelegten zukunftsgerichteten Erklärungen stellen die Beurteilung zum Datum dieses Artikels dar. Die in diesem Artikel zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Weder LAM noch deren assoziierte Unternehmen übernehmen irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieses Artikels oder dessen Inhalt. Zukunftsgerichtete Erklärungen beinhalten wesentliche Elemente subjektiver Beurteilungen und Analysen sowie deren Veränderungen und/oder die Berücksichtigung verschiedener, zusätzlicher Faktoren, die eine materielle Auswirkung auf die genannten Ergebnisse haben könnten. Tatsächliche Ergebnisse können daher möglicherweise wesentlich von den hier enthaltenen Ergebnissen abweichen.
Weder dieser Artikel noch dessen Inhalt noch eine Kopie dieses Artikels darf ohne die vorherige ausdrückliche Erlaubnis von LAM auf irgendeine Weise verändert oder an Dritte verteilt oder übermittelt werden.
Der Lazard Nordic High Yield Bond Fund ist ein Teilfonds von Lazard Global Investment Funds plc, einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Dachfonds mit getrennter Haftung zwischen Teilfonds mit beschränkter Haftung strukturiert ist und von der Central Bank of Ireland als OGAW zugelassen und reguliert wird.
Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPS KID lesen und beachten. Lazard Fund Managers Limited behält sich das Recht vor, diesen Fonds jederzeit und ohne Vorankündigung aus dem Vertrieb zu nehmen. Kopien des vollständigen Prospekts, des relevanten Key Information Document (KID) für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind auf Anfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenen Adresse oder unter www.lazardassetmanagement.com erhältlich.
Der Fonds wird aktiv gemanagt.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER.
Deutschland und Österreich: Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 75, 60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert. Die Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, die Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit Bank Austria AG, Rothschildplatz 1, 1020 Wien