Im letzten Jahr hat sich der Fokus an den Finanzmärkten deutlich verlagert: Statt der Besorgnis um einen Einbruch der Energiepreise und die Konjunkturabkühlung in China ist nun die politische Ungewissheit das zentrale Thema. Das geht aus dem aktuellen Anlagebarometer Frühjahr der Private Bank von J.P. Morgan hervor, das die Erwartungen der europäischen Investoren für die nächsten zwölf Monate erfasst, darunter das Interesse an US-amerikanischen und europäischen Aktien sowie die Auswirkungen der politischen Verunsicherung auf die Märkte.
„Den meisten Anlegern scheint die politische Unsicherheit an den Finanzmärkten relativ wenig auszumachen. Zwei Fünftel (40 Prozent) sind der Ansicht, dass Aktien im kommenden Jahr die höchsten Renditen erzielen werden“, sagt Håkan Strängh, Leiter der J.P. Morgan Private Bank. „Auf Platz zwei und drei folgen Private Equity (28 Prozent) und Rohstoffe (17 Prozent), da wird erwartet, dass sich die Rohstoffpreise in den nächsten zwölf Monaten erholen könnten.“
Weniger Zuversicht zeigen die von J.P. Morgan befragten Investoren dagegen für andere alternative Strategien, deren Stimmenanteil in den letzten sechs Monaten von 28 auf 9 Prozent gesunken ist. Nur sehr wenige Investoren gehen davon aus, dass Geldmarktanlagen und festverzinsliche Wertpapiere die beste Performance erzielen werden.
„Globale Aktien konnten sich der politischen Verunsicherung seit Anfang 2017 wiederholt entziehen. Wir glauben, dass sich das Gewinnwachstum den aktuellen Bewertungskennzahlen annähern kann, und mit der richtigen Fiskalpolitik können auch die Bewertungen ein gewisses Aufwärtspotenzial bieten – das dürfte aber erst nach und nach der Fall sein“, so Strängh.
„Angesichts divergierender Zinsen und Währungstrends können Hedgefonds in diversifizierten Portfolios unkorrelierte Ertragsquellen bieten. Private Equity ist ebenfalls eine ideale Möglichkeit, um von den langfristigen Wachstumstrends zu profitieren, etwa Technologie und höhere Verbraucherausgaben in Asien, während Immobilienanlagen als Absicherung gegen eine steigende Inflation dienen können.“