Die Verbesserungen in unserem Verständnis der Biologie ermöglichen eine frühere Diagnose und die Behandlung der Krankheitsursachen und nicht der Symptome eines späten Krankheitsstadiums. Dies ist nicht nur besser für die Patienten, sondern kann auch Kosten für das System sparen. Innovative Behandlungen, mit denen Krankheiten geheilt, verlangsamt oder ihr Fortschreiten verhindert werden kann, können für die Gesundheitssysteme trotz der zunächst hoch erscheinenden Preise letztlich billiger sein als eine langfristige chronische Pflege.
Solche sogenannten transformativen Behandlungen stellen jedoch eine Herausforderung für die Gesundheitssysteme dar. Denn während der Nutzen einer Behandlung ein Leben lang anhalten kann, sind die Kosten von Anfang klar und fallen sofort an. Die Nachfrage nach solchen Behandlungen kann die Kostenträger überfordern, deren Geschäftsmodelle sich auf Jahresbudgets stützen. Dies kann es für Patienten schwierig machen, Zugang zu innovativen Medikamenten zu erhalten.
So wurde beispielsweise das Medikament Sovaldi von Gilead - ein Heilmittel für Hepatitis C und ein echter Durchbruch – ursprünglich als "kosteneffektiv, aber nicht erschwinglich" eingestuft, was bedeutete, dass viele Patienten Schwierigkeiten hatten, es überhaupt zu bekommen.
Neue Geschäftsmodelle, die darauf abzielen, die Innovation bei der Preisgestaltung und Kostenerstattung zu beschleunigen, sind im Entstehen begriffen. Einer der vielleicht faszinierendsten Ansätze wird von EQRX verfolgt. Das US-Unternehmen baut einen umfangreichen Katalog von Arzneimitteln auf, den es Gesundheitssystemen und Kostenträgern auf Abonnementbasis anbieten will, um weltweit einen beispiellos einfachen und günstigen Zugang zu innovativen Medikamenten zu ermöglichen.
Innovation durch Wettbewerb
Jahrzehntelanger wissenschaftlicher und technologischer Fortschritt führt dazu, dass Krankheiten auf vielfältige Weise erfolgreich angegangen werden können. Dadurch steigt die Zahl der Unternehmen, die mit unterschiedlichen Ansätzen, die auf dieselbe Ursache abzielen, erfolgreich sein können. Wir gehen davon aus, dass dies mit der Zeit zu mehr Wettbewerb und niedrigeren Arzneimittelpreisen führen wird. In diesem Umfeld werden wahrscheinlich diejenigen Unternehmen am erfolgreichsten sein, die innovative Medikamente schnell und in großem Umfang auf den Markt bringen können und sich nicht auf einen einzigen Blockbuster verlassen, der den größten Teil des Unternehmenswertes ausmacht.
Niedrigere Arzneimittelpreise könnten auch durch Innovationen in der Lieferkette erreicht werden. Anstatt teure Labor- und Produktionsanlagen zu bauen, können Unternehmen ihre Entwicklungs- und Produktionskosten jetzt durch Outsourcing senken. Unternehmen wie beispielsweise Wuxi Bio, eine frei zugängliche Technologieplattform für Biologika, die End-to-End-Lösungen anbietet, um Unternehmen bei der Entdeckung, Entwicklung und Herstellung zu unterstützen, ermöglichen es kleinen Unternehmen hochmoderne Forschungs- und Produktionseinrichtungen zu nutzen, indem sie diese als Dienstleistung anbietet.
Deshalb lohnt es sich, in Innovationen zu investieren
Unser Ziel ist es, in Unternehmen zu investieren, die die Ergebnisse für Patienten verbessern und gleichzeitig die Gesundheitssysteme auf einen nachhaltigeren Weg bringen – vor allem mithilfe von Innovation. Wir erwarten von den Unternehmen, in die wir investieren, zudem eine verantwortungsvolle Preisgestaltung und ermutigen sie aktiv dazu, hier mit Augenmaß zu agieren.
Vor dem Hintergrund immer schnellerer und tiefgreifenderer Innovation, können Investoren eine entscheidende Rolle in den Anreizsystemen von Gesundheitsunternehmen spielen. Kurzfristig orientierte Investoren können das Management dazu ermutigen, hohe Preise mit häufigen Erhöhungen festzusetzen, um kurzfristige Gewinne zu maximieren.
Im Gegensatz dazu ermutigen langfristige, geduldige Kapitalgeber die Unternehmen, ihre Möglichkeiten durch Investitionen in Teams, Technologie und Forschung zu erweitern. Dies erhöht die Erfolgschancen und stärkt die Widerstandskraft gegen Rückschläge. Entscheidend ist, dass es den Unternehmen auch ermöglicht, ehrgeiziger zu sein, das potenzielle Ausmaß des Erfolgs zu vergrößern. Und damit steigen schließlich auch die Chancen, dass wir als geduldiger Investor eines der seltenen und besonders wertvollen Unternehmen mit hervorzubringen, die außergewöhnliche Renditen erzielen können – und zwar für die Gesellschaft und für die Investoren.
Über die Autorin:
Marina Record ist seit 2008 bei der 1908 in Edinburgh, Schottland, gegründeten Anlageverwaltungsfirma Baillie Gifford in verschiedenen verantwortungsvollen Positionen tätig. Seit 2018 ist sie in dem Bereich globales Eigenkapital und Gesundheitsinnovationen (n) als Investment Managerin tätig.