Wert 9,61 Milliarden Euro Inrev-Studie: Bis 2024 werden 34 nicht börsennotierte Immobilienfonds geschlossen

Iryna Pylypchuk, Direktorin für Forschung und Marktinformation bei Inrev

Iryna Pylypchuk, Direktorin für Forschung und Marktinformation bei Inrev: „Die meisten Fonds werden wie geplant aufgelöst, mit deutlich weniger Verlängerungen als in der Vergangenheit.“ Foto: Inrev

Laut einer Studie von Inrev werden 34 europäische geschlossene, nicht börsennotierte Immobilienfonds zwischen 2022 und 2024 aufgelöst. Dadurch könnten 9,61 Milliarden Euro an Bruttoinventarwert (GAV) in den Markt zurückgeführt werden. Im Vergleich dazu wurden in der letztjährigen Studie für den Zeitraum 2021 bis 2023 knapp über 10 Milliarden Euro ermittelt.

Bis 2031 werden 90 Fonds auslaufen, die einen Bruttowert von 94,6 Milliarden Euro repräsentieren und 33  Prozent des gesamten Inrev-Vehikel-Universums ausmachen.  
15 der besagten 34 Fonds, mit einem Gesamtvolumen von 2,4 Milliarden Euro, die ihr Engagement beenden wollen, werden dies bis Ende dieses Jahres tun, weitere sechs Fonds mit einem Gesamtvolumen von 1,41 Milliarden Euro im Jahr 2023 und die restlichen 13, mit einem Gesamtvolumen von 5,74 Milliarden Euro im Jahr 2024.  

Jahrgang, Stil und Leverage

Die meisten Fonds, die im Jahr 2022 auslaufen, hatten ihren ersten Abschluss zwischen 2011 und 2013, während die Fonds, die 2023 und 2024 auslaufen, ihren ersten Abschluss zwischen 2014 und 2016 hatten. Es liegt auf der Hand, dass die meisten Fonds, die in den kommenden drei Jahren auslaufen sollen, in der Zeit des Aufschwungs nach der globalen Finanzkrise aufgelegt wurden.

 

 

 


53 Prozent der Fonds, die zwischen 2022 und 2024 auslaufen sollen, sind Core-Fonds, während 32 Prozent Value-Added-Fonds sind. Es überrascht nicht, dass die meisten Fonds einen Verschuldungsgrad von unter 40 Prozent aufweisen, nur ein Fonds  – der 2022 ausläuft – hat einen Verschuldungsgrad von über 60 Prozent.

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Wertentwicklung, Land und Bereich

Die durchschnittliche Rendite der auslaufenden Fonds liegt 2021 bei 6,0 Prozent, nach einem Tiefstand von minus 2,7 Prozent im Jahr 2020, was den starken Anstieg der Leistung europäischer nicht börsennotierter Immobilien im vergangenen Jahr widerspiegelt. 

53 Prozent der Fonds, die 2022 auslaufen, verfolgen eine Ein-Länder-Strategie, während die 85 Prozent der Fonds, die 2023 und 77 Prozent der Fonds 2024 auslaufen, auf mehrere Länder ausgerichtet sind. Frankreich ist das vorherrschende Ziel für die Ein-Land-Fonds.