Innovation, Transparenz & regulatorische Sicherheit Die Fondsstandorte Deutschland und Luxemburg im Vergleich

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Betrachtet man jedoch die Herkunft der Fonds, so sind zwei wesentliche Entwicklungen zu erkennen, die sich seit Jahren als starke Trends etabliert haben:

  1. Luxemburg bleibt nach wie vor unangefochtener Marktführer und Netto-Exporteur von Publikumsfonds (siehe untenstehende Abbildung)

  2. Deutschland bleibt in der Top 3 der Herkunftsländer von Initiatoren Luxemburger Fonds (siehe Tabelle unten)


Zahlenwerk des europäischen UICTS-Fondsmarktes (nach Fondsdomizil)

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Geografische Aufteilung des Luxemburger Fondsmarktes nach Herkunftsland der Fondsinitiatoren

Die Auswertung der vorliegenden Zahlen legt nahe, dass deutsche Fondsinitiatoren eine Präferenz für Luxemburger Fondsstrukturen nach der Ucits-Richtlinie zeigen. Die Gründe dafür liegen auf der Hand.

Standortspezifika:

  • Luxemburgs gesetzlicher und aufsichtsrechtlicher Rahmen für Investmentfonds ist auf dem modernsten Stand und wird von der Fondsindustrie allgemein anerkannt.

  • Luxemburg ist wegweisend im Bereich Anlegerschutz und verfügt über eine sehr erfahrene und ausgesprochen reaktionsschnelle Aufsichtsbehörde.

  • Luxemburg entwickelte einen wettbewerbsfähigen Rahmen für Ucits-Fonds, die dank Passporting mit einem Pass für den Vertrieb innerhalb der EU versehen sind.

  • Das Luxemburger Recht erlaubt die Gründung sogenannter Umbrella-Fonds, bei denen verschiedene Teilfonds innerhalb einer einzigen rechtlichen Struktur betrieben werden. Diese Teilfonds können dabei jeweils in unterschiedliche Anlageklassen investieren und innerhalb ein- und desselben Umbrella sogar sowohl als offener als auch als geschlossener Teilsfonds ausgestaltet sein.

  • Luxemburg ist europaweit der größte und weltweit das zweitgrößte Fondsdomizil nach den USA.

  • Luxemburg verfügt über internationale und mehrsprachige Arbeitskräfte. Neben Englisch als Arbeitssprache spricht man Deutsch, Französisch und andere europäische Sprachen.

  • Das Land bietet eine einzigartige Konzentration von Investmentfondsexperten mit Fachwissen in allen Bereichen der Strukturierung, Verwaltung und des Vertriebs von Anlageprodukten.

  • Seine auf Investmentrecht spezialisierten Anwälte, seine Abschlussprüfer und Verwaltungsgesellschaften haben viel Erfahrung in der grenzüberschreitenden Registrierung von Investmentfonds und erleichtern damit deren weltweiten Vertrieb.

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Auch die Betrachtung von standortspezifischen Aspekten zeigt, dass Luxemburger Fonds über eine solide und ausgesprochen wettbewerbsfähige Infrastruktur verfügen, die sie im Vergleich zu rein lokalen Produkten im internationalen Kontext attraktiver erscheinen lässt.

Gerade die letzten zwei Punkte der obigen Auflistung stellen im Vergleich einen der wesentlichen Vorteile Luxemburger Strukturen gegenüber lokalen Vehikel nach deutschem Recht dar. Daraus folgt eine Exportfähigkeit der Fonds im internationalen Kontext.