Small Caps (Unternehmen kleinerer Marktkapitalisierung) verfügen langfristig über ein überlegenes Risiko-Rendite-Potential im Vergleich zu größeren Unternehmen, was sie zu einer attraktiven Anlageklasse macht. Die bewusste Konzentration auf wenige attraktive Geschäftsbereiche, flexible und innovative Geschäftsmodelle, sowie kürzere Entscheidungs- und Durchführungswege zeichnen Nebenwerte aus.
An den Kapitalmärkten werden diese jedoch bekannterweise trotzdem von Analysten vernachlässigt und Ineffizienzen nicht voll ausgenutzt. Der sogenannte „Neglected Firm Effect“, der sich durch einen niedrigen Grad der Analysten-Coverage ausdrückt (siehe Graphik: rote Balken), greift auch auf der Nachhaltigkeitsseite. Nachhaltigkeitsratingagenturen konzentrieren sich hauptsächlich auf Unternehmen größerer Marktkapitalisierung. Je kleiner die Unternehmensgröße, desto weniger Datenpunkte stehen zudem normalerweise zur Verfügung und desto geringer auch die Abdeckung durch ESG-Ratings (siehe Graphik: graue Balken). Aber gerade hier finden sich abseits der Aufmerksamkeit hochqualitative Weltmarktführer mit spannenden und sehr nachhaltigen Geschäftsmodellen – Hidden Sustainability Champions mit hohen Potentialen. Wie entdeckt man als Anleger genau diese Werte, vor allem wenn kein ESG-Rating verfügbar ist?
Als Spezialist für europäische Nebenwerte nutzt die Frankfurter Fondsboutique CHOM CAPITAL hierfür verschiedene Instrumente auf qualitativer und quantitativer Ebene und verknüpft die fundamentale Brille mit der Nachhaltigkeitssicht auf ein Unternehmen. SUSTAINAMENTALS® nennt die Frankfurter Boutique daher ihre holistische Analyse von Geschäftsmodell, Management und Werttreiber.
Um hier Potentiale zu entdecken ist der Blick nach vorne entscheidend: ist das Geschäftsmodell auch für morgen gerüstet? Welche fundamentalen und Nachhaltigkeitsziele wurden gesetzt und wie glaubwürdig sind diese? Gibt es strategische Investitionsvorhaben, die eine Nachhaltigkeitstransformation untermauern? Wie sieht die Wertschöpfungskette aus und welche Vorkehrungen werden hier getroffen? Herzstück der Analyse sind die über 600 Managementgespräche, die die Portfoliomanager jährlich führen und in denen genau diese Punkte diskutiert werden. So erhalten die Frankfurter einen Einblick in die Gedankenwelt der Unternehmensverantwortlichen und können zukünftige Wertpotentiale ableiten.
Quantitativ gestützt wird dieser Prozess von verschiedenen Analysetools auf Einzeltitel- und Portfolioebene. Das holistische Dashboard erlaubt die Simulation einer Neutitelaufnahme auf verschiedene fundamentale und Nachhaltigkeits-KPI des Portfolios: von Bilanzkennzahlen, Bewertungs- und Risikowerten bis hin zum Wasserverbrauch und dem CO2-Fußabdruck der Beteiligungen, sowie entlang ihrer gesamten Wertschöpfungsketten. So kann das langjährig genutzte Tool auch bestens die Anforderungen der EU-Offenlegungsverordnung abdecken.
Mit dem CHOM CAPITAL PURE Sustainability - Small Cap Europe UI (hier) steht Anlegern ein dezidiertes Nachhaltigkeitsprodukt für Small Caps zur Verfügung, was zu 100% in die Hidden Sustainabiliy Champions Europas investiert. Darüber hinaus spendet CHOM CAPITAL als Pionier in diesem Segment 10% der Fondsumsätze in ökologische und soziale Projekte. Dieses Bekenntnis wurde im April mit dem vollzogenen Namenszusatz „Sustainability“ für den Fonds nochmals untermauert.