Profitabilität häufig über Marktdurchschnitt
Eine wesentliche Voraussetzung für die Zukunftsfähigkeit von Lebensversicherern ist laut Assekurata eine positive Ertragssituation. „Diese lässt sich an den erzielten Rohüberschüssen und Bilanzergebnissen festmachen“, erläutert Heermann. „Insbesondere bei den externen Run-off-Gesellschaften fallen die Profitabilitätskennzahlen zum Teil deutlich marktüberdurchschnittlich aus.“
Laut Heermann deuten sie darauf hin, dass es den Run-off-Plattformen gelungen ist, zuvor wenig profitable Versicherer zumindest kurzfristig zu deutlich rentableren Unternehmen zu formen. „Die meisten Run-off-Gesellschaften schaffen es, höhere Umsatz- und Kapitalrenditen als der Markt zu erzielen, da sie aus den schrumpfenden Prämieneinnahmen einen vergleichsweise hohen Ertrag generieren“, so Heermann weiter.
Als mögliche Gründe dafür nennt der Kölner Branchenexperte einerseits positive Kosteneffekte und andererseits, dass die außerordentlichen Erträgen aus den am Kapitalmarkt angelegten Geldern gestiegen seien. Teilweise konnten die Assekurata-Analysten auch unternehmensindividuelle Einmaleffekte feststellen. So wurden beispielsweise mitunter Rückstellungen aufgelöst.
Kunden profitieren von steigenden Erträgen
Im Vergleich zum Marktdurchschnitt vereinnahmen die Run-off-Versicherer einen höheren Anteil des erzielten Rohüberschusses zu ihren Gunsten, der dann am Ende eines Geschäftsjahres in den Konzern abgeführt wird. „Die Verteilungsphilosophie des Rohüberschusses ist somit primär auf den Aktionär ausgerichtet“, sagt Heermann.
„Allerdings kommen die Verbraucherinteressen in der Mindestzuführungsverordnung zum Ausdruck“, so Heermann weiter. Denn sie „sichert den Kunden gesetzlich eine Mindestertragsbeteiligung an den verschiedenen Ergebnisquellen zu, so dass auch sie von steigenden Erträgen profitieren können.“
Keine Corona-Effekte bei der Stornoquote
„Trotz der bisweilen kritischen öffentlichen Wahrnehmung führt ein Run-off in der Lebensversicherung nicht zu einem Anstieg der Stornoquoten“, betonen die Studienautoren. Stattdessen hätten die Run-off-Gesellschaften ihre Stornoquote im Durchschnitt der vergangenen Jahre kontinuierlich gesenkt. „Hierauf hat auch die Corona-Krise bislang keinerlei gegenteiligen Einfluss genommen.“