Evolving Economy „Fünf Investment-Strategien für eine neue Welt“

Könnten Sie ein weiteres Beispiel nennen?

Lovatt: Es gibt auch regionale Unternehmen, die die wirtschaftliche Transition in den einzelnen Ländern begleiten, etwa in den Bereichen Alterung und Lifestyle. So kommt den Babyboomern in den Developed Markets eine wichtige Rolle zu. Sie stehen im Zenit ihres über die Jahrzehnte erworbenen Vermögens und neigen dazu, viel Geld auszugeben, um ihre jeweiligen Bedürfnisse zu befriedigen. Viele Unternehmen profitieren von der ausgeprägten Konsumneigung der Menschen über 60 Jahren. Sie fragen Kreuzfahrten nach, gehen nicht selten in Casinos und geben hohe Summen für ihre Gesundheit aus. Wichtig ist auch der Bereich Wohnen im Alter. Vor diesem Hintergrund interessieren wir uns beispielsweise für die Orpea-Gruppe, ein französisches Unternehmen im Bereich der Pflege und Rehabilitation. Orpea betreibt unter anderem Pflegeheime, ein ganz wichtiger Zukunftsmarkt, hier entsteht in den kommenden Jahren und Jahrzehnten ein enormer Bedarf.

Auf der anderen Seite verändern die Fortschritte in der technologischen Entwicklung unsere Welt…

Lovatt: … und das in einem sehr umfangreichen Maß. Denken Sie nur an die immer ausgereifteren Möglichkeiten, über vernetzte Endgeräte auf Produkte und Dienstleistungen zuzugreifen. Derzeit belaufen sich die Online-Verkäufe weltweit auf etwa zehn Prozent. Der Trend signalisiert aber, dass die Zahl der Online-Käufer weiter deutlich zunehmen wird. Die jährliche Wachstumsrate liegt heute bei 17 bis 20 Prozent; nicht zuletzt befeuert durch die immer größere Durchdringung der Haushalte mit Smartphones und Tablets. Wir schlussfolgern daraus für die Zukunft: Dienstleister, die sich mit innovativen Ansätzen in die Online-Vertriebskette einklinken, werden gute Renditen erzielen. Das gilt auch für Logistikdienstleister. Sie sind wesentlicher Treiber des rasch zunehmenden Online-Handels. Etwa Prologis, globaler Eigentümer, Betreiber und Entwickler von Logistikimmobilien mit Sitz in den USA.

Wie groß ist das Investment-Universum, auf das Sie für die Evolving Economy-Strategien bei AXA Investment Managers zurückgreifen können?

Lovatt: Es umfasst bis zu 600 Unternehmen, die für Investments in den genannten fünf langfristigen Themen in Frage kommen. Unser Research-Team sieht sich die Unternehmen unter verschiedenen Gesichtspunkten an, etwa mit Hinblick auf die fundamentalen Kennzahlen und das Wettbewerbsumfeld. Wir investieren jedoch in ein konzentriertes Portfolio, das jeweils rund 40 bis 60 Titel umfasst. Bei unserem Research stehen Themen und nicht Länder oder Sektoren im Vordergrund. Letztere sind heute weniger relevant, weil viele Unternehmen in mehreren Sektoren tätig sind.