Nicht von der Dividendenrendite blenden lassen „Wir achten auf die Nachhaltigkeit der Dividende“

Hanser: Kursgewinne beruhen auf dem Marktpreis – im Wesentlichen darauf, was jemand zu einem bestimmten Zeitpunkt zu zahlen bereit ist – und reagieren sehr empfindlich auf die Marktstimmung. Dividenden hingegen werden aus einbehaltenen Gewinnen gezahlt und sind damit in der Cash-Realität eines Unternehmens verankert. Diese Überlegung spiegelt sich auch in empirischen Beobachtungen zum MSCI-World-Index zwischen Dezember 1999 und Dezember 2025 wider: Die annualisierte Standardabweichung des 12‑Monats-Ergebnisses je Aktie (Earnings per Share) betrug 17 Prozent, während die annualisierte Standardabweichung der 12‑Monats-Bruttodividende je Aktie lediglich 6 Prozent  betrug.¹

Wie vermeiden Sie sogenannte „Dividend Traps“ und wie identifizieren Sie gleichzeitig attraktive Dividendenchancen?

Piscopiello: Keine Diskussion über Dividendenstrategien wäre vollständig, ohne auf die Dividendenfallen – die gefürchteten„Dividend Traps“ – einzugehen. Eine gut konstruierte Strategie muss über die ausgewiesene Rendite hinausblicken und die Nachhaltigkeit der Ausschüttungen berücksichtigen. Deshalb halten wir es für wichtig, einen Qualitätsfilter einzubeziehen. Ein Anstieg der Dividendenrendite kann beispielsweise durch einen fallenden Aktienkurs verursacht sein, obwohl die Dividenden gleichgeblieben oder sogar gesunken sind. Unternehmen sollten in den letzten zehn Jahren einen positiven Wachstumstrend ihrer Dividende je Aktie gezeigt haben und aller Voraussicht nach weiterhin Dividenden zahlen. Allein die Beobachtung der Dividendenrendite und ihrer Trends ist möglicherweise nicht ausreichend. Wir achten auf die Nachhaltigkeit der Dividende.

Welche Rolle spielt eine Gleichgewichtung dabei, die Diversifizierung zu verbessern und das Konzentrationsrisiko in Dividendenstrategien zu reduzieren?

Hanser: Eine Gleichgewichtung kann die Diversifizierung verbessern und hat das Potenzial, Konzentrationsrisiken zu reduzieren, indem das Engagement gleichmäßiger auf Aktien und Regionen verteilt wird. Sie führt außerdem zu einer natürlichen Neigung hin zu kleineren Unternehmen, die in marktkapitalisierungsgewichteten Indizes typischerweise unterrepräsentiert sind. Indem der Einfluss der größten Aktien begrenzt wird, verringert eine Gleichgewichtung das Engagement in Unternehmen, deren Kurse bereits stark gestiegen sind, und erzeugt im Zeitverlauf einen Bias in Richtung kleinerer Unternehmen und Value.

Wie setzen Sie diese Erkenntnisse in die Praxis um?

Piscopiello: Unsere Quality Dividend ETFs verwenden einen Gleichgewichtungsansatz, um Einkommensquellen zu diversifizieren und das Konzentrationsrisiko zu reduzieren. Durch die Verteilung der Allokation auf Large-, Mid- und Small-Caps vermeidet die Strategie eine übermäßige Abhängigkeit von wenigen Einzeltiteln und trägt dazu bei, ein ausgewogeneres Einkommensprofil zu schaffen. Darüber hinaus können Anleger im L&G Global Quality Dividends UCITS ETF (ISIN IE0005AJA0P1) von monatlich planbaren Ausschüttungen profitieren.

^{1 Quelle: L&G und Bloomberg. Monatliche Beobachtungen vom 31. Dezember 1999 bis 31. Dezember 2025. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.} 

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^{Der Wert einer Anlage und die daraus erzielten Erträge sind nicht garantiert und können sowohl fallen als auch steigen; Anleger erhalten möglicherweise weniger als den ursprünglich investierten Betrag zurück.}

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^{Es gibt keine Kapitalgarantie oder Wertschutz für die Fonds. Anleger können ihr gesamtes in die Fonds investiertes Kapital verlie ren. Bitte beachten Sie den Abschnitt „Risikofaktoren” im Prospekt der Gesellschaft und im Fondsprospekt.}

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^{Die Informationen in diesem Dokument sind nur für professionelle Anleger und deren Berater bestimmt. Dieses Dokument dient nur zu Informationszwecken und wir fordern nicht zu Handlungen auf Grundlage dieses Dokuments auf. Die Informationen in diesem Dokument sind kein Angebot und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Verfolgung einer bestimmten Anlagestrategie und stellen keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle von Ihnen getroffenen Anlageentscheidungen sollten auf Ihren eigenen Analysen und Ihrem eigenen Urteil (und/oder denen/dem Ihrer professionellen Berater) beruhen und nicht im Vertrauen auf uns oder die bereitgestellten Informationen erfolgen.}

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