Weltweit haben die Aktien-, Anleihen und Immobilienmärkte seit Jahresbeginn Kursverluste erlitten, während die Rohstoffmärkte aufgrund der steigenden Rohöl- und Erdgaspreise aufwärts tendierten. Dieses Szenario steht in starkem Gegensatz zum Wirtschaftsumfeld der letzten 20 Jahre, in dem die Inflation anhaltend niedrig war.

Attraktive Bedingungen für Alternatives
Es kommt nur selten vor, dass sowohl Aktien als auch Anleihen abwärts tendieren. Die korrelierten Kursrückgänge der wichtigsten Anlageklassen in diesem Jahr stellen traditionelle 60/40-Portfolios daher vor ein schwieriges Problem. In diesem unsicheren Umfeld ist der Bedarf an Diversifikation offensichtlich. Portable-Alpha-Ansätze sind für das schwierige aktuelle Anlageumfeld sehr gut geeignet, da sie mit Aktien und Anleihen nur wenig korrelieren und ihre potenziellen Renditen rund 4% über den Geldmarktrenditen liegen. Daher können diese Ansätze verwendet werden, um Portfolios zu diversifizieren und dabei das Aktienrisiko zu senken.
Diversifizierung mit einem Global-Macro-Ansatz
Angesichts der Vielfalt möglicher Szenarien für die Konjunkturentwicklung ist es besonders wichtig, flexibel zu bleiben und auf Änderungen der Wirtschaftsdaten rasch zu reagieren. Zudem ist es notwendig, über verschiedene Anlageklassen, Anlagestile und Laufzeiten hinweg diversifiziert zu bleiben und Anlagelösungen zu wählen, die über einen vollständigen Marktzyklus ein geringes Beta gegenüber den traditionellen Märkten aufweisen. Flexible Strategien sollten in allen Positionen eine kurze durchschnittliche Haltedauer aufweisen und den Schwerpunkt auf Kapitalerhalt legen. Ebenso wichtig ist es, in einem volatilen, sich rasch ändernden Marktumfeld sowohl Long- als auch Short-Positionen in Betracht zu ziehen.
Die Einbeziehung eines Global-Macro-Ansatzes kann Anlegern eine attraktive Möglichkeit bieten, ein breit gefächertes Anlageuniversum zu nutzen und flexibler zu agieren. Global-Macro-Anlagen haben in diesem Jahr solide absolute Renditen erzielt und auch im Vergleich zu Aktien, Anleihen und Immobilien gut abgeschnitten. Daher stellen sie ein attraktives Instrument zur Portfoliodiversifizierung dar und bieten eine alternative Renditequelle bei steigenden Zinsen und Inflation.
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