Kaum ein Unternehmen veranschaulicht Chinas handelspolitischen Ansatz so deutlich wie Apple. Auch wenn der Tech-Konzern nicht aus einem Schwellenland stammt, zeigt seine tiefe Verflechtung mit chinesischen Lieferketten, wie Peking seine Industriekompetenz nutzt und weiterentwickelt – und was das langfristig für Anleger bedeutet.
Die Doppelstrategie Chinas
Unter Xi Jinping verfolgt China konsequent zwei Ziele parallel:
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Reduzieren der eigenen Abhängigkeit von ausländischen Technologien
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Gleichzeitiges Steigern der Abhängigkeit anderer Volkswirtschaften weltweit von China
Programme wie Made in China 2025 sollen China gerade bei Hochtechnologie unabhängiger machen. In Bereichen wie Halbleitern ist der Rückstand noch sichtbar – doch China holt schnell auf.
Parallel dazu kontrolliert das Land bei wichtigen Rohstoffen – etwa Seltenen Erden – große Teile der Wertschöpfungsketten. Das verschafft China geopolitischen Einfluss in Handelskonflikten.
Apple als Paradebeispiel der Abhängigkeit
Wie stark sich internationale Konzerne auf China stützen, zeigt das Buch „Apple in China: The Capture of the World's Greatest Company“. Apple hat über Jahre hinweg ein dichtes Netz hochqualifizierter Zulieferer aufgebaut – und sich damit in eine Abhängigkeit begeben, aus der es kurzfristig schwer herauskommt. China wiederum hat massiv von dem Wissenstransfer profitiert.
Warum Verlagerungsstrategien nur begrenzt greifen
Handelsstreit, höhere Löhne und Corona-Lockdowns haben Apple dazu gezwungen, Teile der Produktion nach Indien zu verlagern. Doch Analysen zufolge wird dies Chinas Rolle nicht wesentlich schwächen:
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Apple kann außerhalb Chinas bislang nur die Endmontage verlagern.
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Der Großteil der komplexen Vorproduktion bleibt in China.
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Viele Lieferanten, die nach Indien gehen, sind ebenfalls chinesische Unternehmen.
Indiens Fortschritte bei Infrastruktur und Industriepolitik sind beachtlich, doch kulturelle und strukturelle Unterschiede erschweren die schnelle Skalierung. Das chinesische „Mach-was-immer-nötig-ist“-Mindset bleibt vorerst unerreicht.
Der „Wels-Effekt“ der Industriepolitik
China lädt bewusst westliche Vorreiter in den Markt ein, um Innovation zu beschleunigen. Tesla diente als Anschauungsbeispiel: Die Präsenz eines Technologieführers zwingt lokale Wettbewerber zur Leistungssteigerung – und stärkt gleichzeitig das Zulieferer-Ökosystem.
Apple nutzt ein ähnliches Modell und erhöht so technologisches Wissen in ganz China.
Ist Apple in China gefangen?
Die Analyse zeigt: Apple ist nicht vollständig blockiert, sondern kann ausweichen. Aber:
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Die Abhängigkeit bleibt groß.
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China bleibt Herz der Fertigungskompetenz.
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Der Wandel läuft langsam und wird teuer.
Kurzfristige Kursbewegungen spiegeln oft geopolitische Schlagzeilen wider, nicht die strukturelle Stärke der Wertschöpfung.
Was bedeutet das für Anleger?
Für Investoren in Schwellenländern zählt nicht nur Makropolitik, sondern vor allem: Wie schlagen sich die Unternehmen operativ?
Beständiger Return on Capital bleibt der entscheidende Performance-Treiber. Handelskonflikte können dabei Gelegenheiten schaffen, wenn Qualitätsunternehmen trotz politischer Lärmkulisse solide weiterarbeiten.
Über den Autor:
Mark Hammonds ist Fondsmanager für Asien und Emerging Markets bei Guinness Global Investors und leitet den Aktienfonds Guinness Asian Equity Income.