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BB Biotech „Wir rechnen mit einer kontinuierlichen Evolution im amerikanischen Gesundheitswesen“

BB Biotech: „Wir rechnen mit einer kontinuierlichen Evolution im amerikanischen Gesundheitswesen“

Dr. Daniel Koller, Head Investment Team BB Biotech

Die Komplexität von Investments im Biotechsektor wurde im 2. Quartal 2018 auch für BB Biotech nur allzu deutlich. Im Zeitraum von April bis Juni verzeichnete die BB Biotech-Aktie eine Rendite von 1.2% in EUR, für das 1. Halbjahr konnte ein Plus in EUR von mehr als 8% verbucht werden.

Politische Drohungen, gesundheitspolitische Berichte sowie gewisse Tweets des US-Präsidenten belasteten die Aktien aus dem Arzneimittelsektor. Vieles deutet auf die Einführung von Preiskontrollen durch die US-Regierung hin. Vor allem geht es aber wohl darum, im Vorfeld der Zwischenwahlen Ende des Jahres Wahlkampfplattformen zu schaffen. Die Anleger sind angesichts der Gefahr gesetzlicher Preiskontrollen skeptisch, was zu Mittelabflüssen führt. Diese Reaktionen der breiten Anlegerschaft sind durchaus nachvollziehbar, wir sind jedoch auch der Ansicht, dass einige der im US-Gesundheitssektor diskutierten strategischen Ideen konstruktiv sind, andere dagegen nicht.

Im Arzneimittelbereich ist die US-Arzneimittelbehörde FDA ein klarer Befürworter echter Innovationen. Sowohl die FDA als auch das übergeordnete Gesundheitsministerium werden eine entscheidende Rolle spielen, wenn die US-Regierung ihre Position gegenüber der Arzneimittelindustrie definiert.

Wir rechnen trotz der um Wählerstimmen bangenden Politiker mit einer kontinuierlichen Evolution statt radikaler Revolution beim Arzneimittelzugang, bei den Preisen und bei der Kostenerstattung. Das US-Gesundheitssystem wird sich nach unserer Einschätzung neu strukturieren bzw. organisieren und die Mittel stetig und erfolgreich neu verteilen, um einen zunehmend wettbewerbsfähigen, gut informierten, effizienten und wertbasierten Markt zu schaffen.

Wir erwarten für das 2. Halbjahr einige Pipeline-Fortschritte sowie wichtige Produktzulassungen und Daten von Phase-III-Studien für neue Medikamente in den USA und Europa Die Bewertungen haben sich von den 2016/17-Höchstständen inzwischen deutlich verabschiedet, so dass unsere Analysen optimistisch stimmen. Ausgewählte M&A-Aktivitäten dürften ebenfalls Chancen schaffen. Bis dahin prognostizieren wir attraktives fundamentales Wachstum im Biotechsektor. Wir sehen vorallem bei führenden kleinen und mittleren Unternehmen hohes Wachstumspotenzial. Wie immer setzen wir auf eine innovationsbasierte Anlagestrategie und werden weiter Ausschau nach führenden Unternehmen halten, die an kosteneffizienten Technologien zur Schliessung medizinischer Bedarfslücken arbeiten.