Ausblick für die parallele Kreditvergabe
Zukünftig ist zu erwarten, dass die Zahl der auf Parallelkrediten basierenden Kreditfonds zunehmen wird. Neben attraktiven Renditen können sie eine geringe Volatilität (keine tägliche Marktbewertung) und ein geringes Zinsrisiko bieten, da die meisten Kredite variabel verzinst werden.
Diese Entwicklung geschieht vor dem Hintergrund des anhaltenden Abbaus von Fremdkapital bei den Banken, wo es ein reichhaltiges Angebot an Krediten gibt – besonders im unterversorgten unteren Mittelstand –, sowie des Kapitalschutzes für Banken und der innovativen Kreditanalyse. Gerade in der Kreditanalyse befindet sich ein riesiges, unzureichend ausgewertetes Universum an Kreditdaten von kleinen und mittleren Unternehmen.
In einem von Rezession und Inflation geprägten Umfeld ist ein gut diversifiziertes Portfolio aus variabel verzinsten vorrangigen Krediten deshalb unserer Meinung nach sehr attraktiv.
Gianluca Oricchio ist CEO von Muzinich & Co. SGR und globaler Leiter von Lösungen für künstliche Intelligenz (Global Head of Artificial Intelligence and Robotics). Bevor er zu Muzinich kam, war er Geschäftsführer (Managing Director) in mehreren europäischen Bankengruppen und hat Modelle für die Kreditbewertung von KMU und Frühwarnsysteme entwickelt. Zudem war er Berater von Moody's Analytics. Oricchio hat einen Doktortitel in internationaler Rechnungslegung und ist ordentlicher Professor für Unternehmensfinanzierung und Rechnungswesen. Er hat an der Universität La Sapienza studiert.
(1) Financial Stability Board Report. Bericht über Finanzintermediation ausserhalb des Banksektors, Dezember 2021.
(2) EZB: Statistisches Data Warehouse, Stand Januar 2022.