Aukera Real Estate (Aukera) hat einen neuen Pool-Fonds für Real Estate Debt aufgelegt und meldet das erste Closing. Der in der luxemburgischen Rechtsform eines S.C.A. SICAV RAIF strukturierte Aukera Real Estate Debt Fund vergibt ausschließlich erstrangig besicherte Darlehen für Immobilien der Nutzungsarten Büro, Einzelhandel, Logistik und Wohnen in guten Lagen.
Das Zielvolumen des Pool-Fonds beläuft sich auf 500 Millionen Euro. Als Anker-Investor für ihre Investoren ist die Huk-Coburg Asset Management (HAM), der ausgelagerte Asset- Management-Arm der Huk-Coburg Versicherungsgruppe, mit einem anfänglichen Commitment von 50 Millionen Euro an Bord. Laut Pressemitteilung ist es das erste Engagement der Versicherungsgruppe bei einem Real Estate Debt Fund seit knapp fünf Jahren.
Zunächst konzentriert sich der Fonds des inhabergeführten Investmentmanagers auf Finanzierungen in Deutschland und den Niederlanden.
„Mit unserem neuen Fonds eröffnen wir institutionellen Investoren zu Beginn des neuen Immobilienzyklus die Chance auf vergleichsweise hohe Renditen bei geringen Risiken. “, sagt Lars Armgart, Geschäftsführer (CEO) bei Aukera.
Stehen am Beginn von Immobilienzyklus
„Wir sind nach sorgfältiger Beobachtung des Markts für Immobilienfinanzierungen zu der Überzeugung gekommen, dass ein Commitment zum Aukera-Fonds hervorragend in unser Real Estate Debt Portfolio von rund 700 Millionen Euro Assets under Management passt“, sagt Maximilian Cosack, Head of Private Asset der HAM und ergänzt: „Die derzeitige Marktphase zum Beginn des nächsten Immobilienzyklus stimmt uns optimistisch, dass wir uns zum richtigen Zeitpunkt für die richtige Assetklasse und das richtige Fondsprodukt eines professionellen Partners entschieden haben.“
HAM ist die ausgelagerte Asset Management Gesellschaft der Huk-Coburg Versicherungsgruppe. und verwaltet derzeit ein Vermögen von gut 42 Milliarden Euro.
Die Manager von Aukera beobachtet derzeit eine gewachsene Nachfrage nach Real Estate Debt. Allein seit Jahresbeginn prüfte das Unternehmen 90 relevante Transaktionen im Volumen von 2,7
Milliarden Euro. Erste Transaktionen befinden sich bereits in der Due Diligence oder in der Phase
des Closings.
Bis Ende des Jahres erwartet das Management für den neuen Fonds
mindestens fünf Investments. Die bevorzugte Darlehenshöhe je Finanzierung sieht die
Essener Investment-Boutique bei 10 bis 20 Millionen Euro. Mit zunehmendem Investitionsgrad des Fonds sind auch Finanzierungen bis zu 50 Millionen Euro denkbar. Die typische Laufzeit der Kredite gibt Aukera mit drei bis fünf Jahren an.
Manager verzichten auf Mezzaninekapital
Die Fondsmanager richten sich an institutionelle Investoren im deutschsprachigen Raum. Sie reichen kein Mezzaninekapital und kein Preferred Equity aus, verzichten auf Back
Leverage (zusätzliche Kreditaufnahme auf die Fondsstruktur) und konzentrieren sich ausschließlich auf erstrangig besicherte Darlehen, bei denen es im Regelfall um Whole Loans, also um komplette Finanzierungen eines Immobilienprojekts mit nur einem einzigen Anbieter geht.
Der Fonds ist hier insbesondere für ausgewählte Bridge-Finanzierungen wie Bridge-to-Exit oder Bridge-to-Green offen. Der Beleihungsauslauf (LTV/LTC) liegt bei bis zu 75 Prozent. Die IRR-Zielrendite je Transaktion gibt Aukera – abhängig vom Risikoprofil der jeweiligen Finanzierung – mit 6 bis 7,5 Prozent pro Jahr. an. Das entspricht einer Marge von 350 bis 500 Basispunkten über Zins-Swap.