Während Anleihen von Industrieunternehmen unter der nachlassenden Unterstützung der EZB und gleichzeitig hohem erwarteten Neuemissionsvolumen leiden dürften, sind Bankanleihen von beiden Faktoren deutlich weniger betroffen. Nach der Korrektur der letzten Monate bieten vor allem einige Nachranganleihen, speziell Pflichtwandelanleihen (CoCos) oder Legacy-Strukturen europäischer Banken derzeit eine attraktive Einstiegsmöglichkeit.
CoCo-Anleihen so rentabel, wie zuletzt zu Ausbruch der Corona-Krise
Was für europäische Bankanleihen spricht:
- Europäische Banken stehen auf deutlich solideren Fundamenten als noch vor zehn Jahren
- Aktuell belastende Faktoren wie Inflation, steigende Rohstoffpreise oder Lieferengpässe belasten Banken nicht unmittelbar
- Verbessertes Rendite- und Diversifikationspotenzial gegenüber Staatsanleihen
- Nach Korrektur der vergangenen Monate bietet sich auf günstigeren Bewertungen eine attraktive Einstiegsmöglichkeit
Finanzanleihen mit den attraktiven Eckdaten:
| Industrieanleihen | Finanzanleihen | |
| Effektiv-Verzinsung | 2,38 % | 2,22 % |
| Modifizierte Duration | 5,4 % | 4,14 % |
| Durchschnittliches Rating | BBB+ | A- |
| Risiko-Aufschlag in Basispunkten | +157 | +162 |
Wie Sie Chancen nutzen können:
Ein Marktumfeld, das durch steigende Zinsen und hohe Volatilität geprägt ist, erfordert flexible und innovative Fixed-Income-Ansätze. Denn ein enges Korsett durch Marktbenchmark, umfangreicher Anlagerestriktionen oder fehlender Derivatefähigkeit limitieren ein aktives Management.
Der Berenberg Credit Opportunities besticht durch seine Flexibilität und innovativen Investmentansatz. Dabei ist der Bereich der Finanznachränge nur eines der zahlreichen Themenfelder, in denen das Fondsmanagement nach Rendite-Möglichkeiten sucht.
Der Fonds bietet Ihnen eine Alternative für europäische Hochzins-Anleihen mit durchschnittlichem Investmentgrade Rating, mittelfristig niedrigerer Volatilität und geringeren Drawdowns. Auf Basis eines breiten und flexiblen Instrumentenkasten kann das Fondsmanagement die gesamte Rating-Klaviatur sowie Kapitalstruktur berücksichtigen. Eine weitere Eigenschaft ist die vergleichsweise geringere Zins-Sensitivität in Zeiten steigender Renditen.
Berenberg Credit Opportunities auf einen Blick:
| Anlagestrategien | Passende Alternative zu europäischen Hochzins-Anleihen mit besserer durchschnittlicher Kreditqualität (Investment Grade), mittelfristig weniger Volatilität und geringeren Drawdowns |
| Anlageuniversum | Globale Unternehmensanleihen mit dem Fokus auf Europa |
| Benchmarck | Keine |
| Duration | 0 - 5 Jahre |
| Durchschnittsrating | Investment Grade |
Detaillierte Informationen zum Fondskonzept und der Wertentwicklung finden Sie hier.
Chancen:
- Positive Kursentwicklung und laufende Erträge durch die Vereinnahmung von Kupons
- Zusatzerträge durch das Ausnutzen diverser Werttreiber des Anleihenmarktes
- Verbesserung des Rendite-/Risikoprofils durch Einzelwertanalyse und aktives Management
Risiken:
- Schwankungsanfälligkeit von Anleihen kann zu Kursverlusten führen
- Anteilswert des Fonds kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat
- Keine Erfolgsgarantie durch aktives Management
Wichtige Hinweise:
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Bei Investmentfonds sollten Sie eine Anlageentscheidung in jedem Fall auf Grundlage der Verkaufsunterlagen (wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, aktueller Jahres- und ggf. Halbjahresbericht) treffen, denen ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken des jeweiligen Fonds zu entnehmen sind. Bei Wertpapieren, zu denen ein Wertpapierprospekt vorliegt, sollten Sie die Anlageentscheidungen in jedem Fall auf Grundlage des Wertpapierprospekts treffen, dem ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken des jeweiligen Finanzinstruments zu entnehmen sind, im Übrigen wenigstens auf Basis des Produktinformationsblattes. Alle vorgenannten Unterlagen können bei der Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg), Neuer Jungfernstieg 20, 20354 Hamburg, kostenlos angefordert werden. Die Verkaufsunterlagen der Fonds sowie die Produktinformationsblätter zu anderen Wertpapieren stehen über ein Download-Portal unter Verwendung des Passworts „berenberg“ unter der Internetadresse https://docman.vwd.com/portal/berenberg/index.html zur Verfügung. Die Verkaufsunterlagen der Fonds können ebenso bei der jeweiligen Kapitalverwaltungsgesellschaft angefordert werden. Die jeweils konkreten Adressangaben stellen wir Ihnen auf Nachfrage gerne zur Verfügung.
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Datum: 13. Juni 2022