Covid-19 hat in der ersten Jahreshälfte die Weltwirtschaft überrumpelt – mit weitreichenden Folgen für die Märkte. Auf eine globale Pandemie war eigentlich kein Land vorbereitet. Regierungen auf der ganzen Welt mussten schwierige Entscheidungen treffen: Jede große Volkswirtschaft verhängte daraufhin einen strengen Lockdown. Die wirtschaftlichen Auswirkungen sind noch nicht gänzlich absehbar. Doch Zentralbanken und Regierungen steuern – zehn Jahre nach der globalen Finanzkrise – weltweit mit beispiellosen Unterstützungsmaßnahmen gegen.

Obwohl die Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Schwarzen Schwan, der an der Börse für ein unerwartetes, folgenreiches Ereignis steht, in diesem Jahr gering bleiben dürfte, sollten Marktteilnehmer auf der Hut sein: Zwar hat sich nach der Lockerung der Corona-Beschränkungen in Asien und Europa die Wirtschaft im Juni deutlich erholt. Doch weil sich das Virus global weiter verbreitet, verschlechtern sich nun die Chancen für eine lineare Erholung wieder. Anleger sollten daher wachsam und flexibel bleiben, um jederzeit auf plötzliche Schwankungen gefasst zu sein.

Candriam hat im Januar und Februar risikoreiche Anlagen im Portfolio reduziert und das Engagement in Gold aufgestockt. Das hat sich während des Abschwungs und der jüngsten Erholung als vorteilhaft erwiesen. Bevorzugt werden nun Anlageklassen, die überdurchschnittlich von der Konjunkturerholung und der Unterstützung von Zentralbanken und Regierungen profitieren dürften.

Worauf sich Anleger einstellen müssen

Auf die Finanzmärkte wirken derzeit zwei entgegengesetzte Kräfte: Einerseits sorgten die Juni-Konjunkturdaten für positive Überraschungen, weil sie auf eine schnelle Erholung hindeuteten. Andererseits bricht das Virus sich weltweit immer weiter Bahn. Anleger müssen, je nach Region, mit unterschiedlichen Szenarien rechnen.