Partnerlounge Greiff & Hansainvest 40 Warren Buffetts

Berkshire Hathaway – die börsennotierte Beteiligungsgesellschaft der Investorenlegende Warren Buffett gilt als Blaupause schlechthin für erfolgreiche Value-Investments. Solche Unternehmen, die gezielt Beteiligungen an anderen Firmen erwerben, gehören zum rund 350 Titel umfassenden Anlageuniversum des Anfang 2019 aufgelegten Aktienfonds für Beteiligungsunternehmen.

„Diese investieren breit gestreut und professionell in viele Unternehmen und ähneln damit breit gestreuten Investmentfonds. Dabei unterliegen die Manager nur ihren eigenen Investitionskriterien und keinen regulatorischen Schranken wie Fondsmanager. Hier wird rein unternehmerisch gehandelt, und es werden professionell Werte geschaffen“, betont Gunter Burgbacher, Managing Director der VVO Haberger und Senior-Portfoliomanager bei Greiff Capital Management, den dieses Anlagesegment daher seit über 20 Jahren fasziniert.

Weltweit erfüllen etwa 100 Unternehmen seine Anforderungen, die unter anderem vorsehen, dass die Gesellschaften mindestens fünf Beteiligungen halten und ihre Marktkapitalisierung mindestens 50 Millionen Euro beträgt. Um geeignete Kandidaten herauszufiltern, setzt Burgbacher auf eine Bottom-up-Strategie, flankiert von einer substanziellen Due Diligence. „Darüber hinaus bewerten wir unter anderem auch Faktoren wie das Momentum sowie die Attraktivität der Beteiligungen und achten darauf, Redundanzen zu vermeiden“, so der Portfoliomanager, der bereits mit 18 Jahren sein erstes Investment in Beteiligungsgesellschaften tätigte.

Das Ergebnis der Analysearbeit: ein breit gestreutes internationales Portfolio, das bis zu zwölf Anlagestrategien wie zum Beispiel Buy and Build umfasst und sich aus rund 25 bis 40 Unternehmen zusammensetzt. Dabei entfallen rund zwei Drittel auf breit diversifizierende und rund ein Drittel auf spezialisierte Beteiligungsfirmen, wobei Burgbacher die Titel jeweils in etwa zu gleichen Teilen gewichtet und auch Cash für antizyklische Investments hält.

Aktuell gehört unter anderem die norwegische Holding Aker ASA zum Portfolio, die derzeit besonders im Bereich erneuerbare Energien und umweltfreundliche Technologien investiert. „Sie hat kürzlich über die Tochtergesellschaft Aker Horizons 75 Prozent der Anteile am Windkraft- und Solaranlagenhersteller Mainstream Renewable Power übernommen und steht beispielhaft dafür, dass wir bevorzugt in Beteiligungsgesellschaften investieren, die in puncto Umsetzung der 17 UN-Nachhaltigkeitsziele eine Vorreiterrolle einnehmen“, erläutert Burgbacher und verweist auf das Morningstar-Nachhaltigkeitsrating: Die Analyseagentur bewertet den Fonds mit vier von fünf möglichen Globen.